La récente décision du nouveau chef de Twitter, Elon Musk, de licencier environ 50 % de la main-d’œuvre n’est qu’une indication de la récession qui s’abat sur le monde. L’histoire de Twitter n’est qu’un exemple parmi tant d’autres visibles. Presque toutes les grandes entreprises du monde entier ont ou prévoient de licencier des employés, notamment Microsoft, Meta, Tencent, Xiaomi, Unacademy, etc.
Selon une étude approfondie intitulée «Risk of Global Recession in 2023 Rises Amid Simultaneous Rate Hikes» de la Banque mondiale, tous les États-nations s’orientent vers une cascade de crises économiques sur les marchés financiers mondiaux et les économies émergentes, entraînant à long terme dégâts. Le rapport accuse les banques centrales du monde entier d’avoir relevé les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation causée par la pandémie de coronavirus et l’agression de la Russie contre l’Ukraine sur la scène européenne. Le rapport indique que même augmenter les taux d’intérêt à un niveau sans précédent au cours des cinq dernières décennies ne suffira pas à ramener l’inflation mondiale aux niveaux d’avant la pandémie. Elle inculque en outre la nécessité de se concentrer sur les ruptures d’approvisionnement et d’apaiser les pressions sur le marché du travail. Le président du Groupe de la Banque mondiale, David Malpass, a exhorté les décideurs politiques à se concentrer sur l’augmentation de la production au lieu de réduire la consommation et à élaborer des politiques qui génèrent des investissements auxiliaires, améliorant la productivité et l’allocation du capital, qui sont cruciales pour la croissance.
Économie 101 : Récession
Au milieu de la pandémie, de nombreux États ont publié des plans de secours et de relance qui s’appuyaient fortement sur des mesures visant à accroître la liquidité, telles que l’assouplissement des restrictions de prêt ou la réduction des taux de repo (le taux auquel les banques commerciales empruntent de l’argent à la banque centrale) ainsi que les taux de repo inversés ( le taux auquel les banques commerciales prêtent de l’argent à la banque centrale). La Chine a été le premier État à agir sur ces mesures de relance pour contrer les perturbations causées par le covid, suivie du Japon, de l’UE, de l’Allemagne, de l’Inde, etc. Bien que les mesures aient aidé les économies à absorber l’impact de la pandémie, l’un des principaux inconvénients était l’augmentation de la demande due au flux monétaire induit sur le marché, entraînant une inflation.
L’inflation, définie comme le taux d’augmentation des prix des biens généraux et des matières premières au cours d’une période donnée, peut être causée par plusieurs facteurs. Une insuffisance de l’offre globale, l’un des facteurs les plus courants, peut entraîner des pressions excessives de la demande sur le marché. Pour freiner l’inflation, les banques centrales modifient ou modifient souvent les politiques budgétaire et monétaire du pays. L’augmentation des taux d’intérêt est l’une de ces mesures, car elle resserre le système bancaire de l’économie et contracte ainsi le flux d’argent, réduisant ainsi les demandes déjà élevées. Cependant, supposons que seuls les taux soient augmentés sans réformes substantielles conformes à la réinitialisation des chaînes d’approvisionnement, à l’augmentation de la production et à la croissance globale pour répondre à la demande ; dans ce cas, un pays peut se diriger vers une période de récession. Par conséquent, parallèlement à la hausse des taux, une nation doit diversifier ses fournisseurs, investir dans la technologie (sans augmenter le fardeau de la dette) et se concentrer sur l’autonomie tout en maintenant l’emploi.
Le Fonds monétaire international (FMI) définit la récession pratiquement comme la baisse du produit intérieur brut (PIB) d’un pays, c’est-à-dire une baisse de la valeur de tous les biens et services produits dans un pays pendant deux trimestres consécutifs. Simplement, une récession est une période de ralentissement économique massif. Pointer du doigt un moment précis où une récession se produit est presque impossible et futile. Cependant, quelques indicateurs, comme la baisse du PIB et des dépenses publiques, l’augmentation du chômage et la baisse des ventes et de la production d’un pays, indiquent généralement une récession à venir. En résumé, une récession peut se déclencher de différentes manières, des chocs soudains sur l’économie et de l’endettement excessif à l’inflation (ou déflation) incontrôlée et aux bulles d’actifs non performantes.
Les économies chancelantes
Selon la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, « d’abord, Covid, puis l’invasion de l’Ukraine par la Russie et les catastrophes climatiques sur tous les continents ont infligé des dommages incommensurables à la vie des gens ». Un tiers des économies mondiales, y compris les États-Unis, l’Europe et la Chine, devraient se contracter au cours des prochains trimestres.
Pour les économistes et prévisionnistes américains, la récession n’est plus une question de « si », mais de « quand ». La décision de la Fed (Banque centrale américaine) d’augmenter les taux pour calmer l’inflation sans induire une hausse du chômage et un ralentissement économique n’a fait que réduire la possibilité d’un « atterrissage en douceur », qui se produit lorsque les politiques monétaires resserrées de la Fed réduisent l’inflation sans provoquer à la récession. Nouriel Roubini, l’un des rares économistes à avoir prédit à juste titre la crise financière de 2008, revendique également une récession prolongée et inévitable en 2022 qui durera jusqu’en 2023. Les économistes s’attendent à un taux de croissance de 0,4 % au quatrième trimestre de 2023 par rapport au quatrième trimestre de l’année précédente, et en 2024, ils s’attendent à une croissance économique de 1,8 %. Le taux de chômage devrait grimper à 3,7 % en décembre de cette année et à 4,3 % en juin 2023, contre 3,5 % en septembre.
Comme les États-Unis, l’Europe avait également l’impression que la situation économique s’améliorerait sans récession. Les hypothèses de subventions ou d’inflation transitoire dues à des entreprises solides, à une épargne publique suffisante et à des ajustements budgétaires adéquats se sont révélées fausses pour les économies européennes. La zone euro (5,1 %) et le Royaume-Uni (6,8 %) sont parmi les pays où la perte de production est la plus attendue. L’Europe a été principalement affectée par la guerre russe contre l’Ukraine et les perturbations pétrolières et gazières qui en ont résulté, entraînant une «guerre de l’énergie» contre la première. De même, la Chine n’est pas loin d’eux, avec une perte de production attendue de 5,7 % en 2023. La politique Zero Covid, associée à la crise des prêts hypothécaires et à l’exode du secteur manufacturier, a entraîné le ralentissement économique du géant asiatique.
Impact sur l’économie indienne
L’Inde a enregistré une croissance de 13,5% au cours du trimestre d’avril à juin et est devenue la cinquième économie mondiale, prenant la place de la Grande-Bretagne. Cependant, cette croissance résulte de la fermeture du pays au milieu des fermetures de covid entraînées par Delta au cours des trimestres précédents et non en raison des améliorations significatives des activités économiques. L’Inde doit se concentrer sur des projets de développement humain basés sur les compétences pour libérer son potentiel économique et utiliser efficacement son dividende démographique. Cependant, l’Inde n’est pas à l’abri du ralentissement mondial. Il devrait faire face à une perte de production de 7,8 % en 2023.
Les PDG indiens s’attendent également à une baisse de la croissance des entreprises, mais l’économie devrait rebondir à court terme, selon le rapport KPMG 2022. En outre, 86 % des PDG en Inde s’attendent à un impact pouvant atteindre 10 % sur les bénéfices au cours des 12 prochains mois. La réduction des marges bénéficiaires, l’augmentation de la productivité, la diversification des chaînes d’approvisionnement et la mise en œuvre d’un gel des embauches (pire des cas, politiques de licenciement) sont quelques mesures que les entreprises peuvent prendre pour surmonter ces défis.
L’Inde doit donc exploiter le potentiel des start-ups et des petites entreprises, par opposition aux entreprises simplement établies, en élargissant et en améliorant l’accès du secteur privé aux investissements en capital et en réduisant les risques liés à l’environnement. Les réformes des mécanismes de règlement des différends sont également attendues depuis longtemps, comme en témoigne le rapport sur la facilité de faire des affaires, dans lequel l’Inde se classe au 63e rang sur 190 pays dans le monde. L’Inde doit prouver sa valeur en montrant aux investisseurs que non seulement leur argent peut obtenir des rendements décents, mais qu’il est également en sécurité sur le sol indien.
La position sur l’avenir de l’Inde reste divisée. L’agence de notation mondiale S&P affirme que l’Inde ne fera pas face au véritable et horrible choc de la récession mondiale grâce à son économie découplée avec une énorme demande intérieure, des bilans sains et suffisamment de réserves de change. Au contraire, selon la société de courtage japonaise Nomura, les décideurs politiques sont mal placés dans leur optimisme quant à la trajectoire de croissance de l’Inde. Ses économistes affirment que la croissance de l’Inde est estimée à 7 % pour l’exercice 23, ce qui correspond aux prévisions révisées de la RBI, mais il prévoit également une forte baisse à 5,2 % pour l’exercice 24. Cette croissance estimée ne correspond pas à l’engagement de l’Inde à devenir une économie de 5 000 milliards de dollars.
voie à suivre
Le Rapport sur le commerce et le développement 2022 de l’UNCLAD prévoit que la croissance économique mondiale chutera à 2,5 % en 2022, suivie d’une chute à 2,2 % en 2023, ce qui coûtera au monde une perte de plus de 17 000 milliards de dollars en productivité. Il avertit en outre que les pays en développement seront les plus vulnérables au ralentissement entraînant une cascade de crises sanitaires, de la dette et climatiques. En ce qui concerne la proportion des recettes par rapport à la dette publique, la Somalie, le Sri Lanka, l’Angola, le Gabon et le Laos sont les pays les plus touchés, comme en témoigne l’inflation excessive à laquelle ces États sont confrontés.
De même, les prix des carburants et des denrées alimentaires en Inde ont augmenté, mais la solide performance de l’Inde lorsque d’autres pays sont en difficulté peut être attribuée à ses politiques efficaces. L’Inde n’a pas une dette extérieure perpétuelle qui entrave sa croissance. En outre, le gouvernement s’est concentré sur le développement du secteur industriel et des services pour promouvoir l’emploi et augmenter l’épargne, en particulier après la pandémie, afin de revitaliser l’économie indienne. Au niveau national, le gouvernement a mis en place des filets de sécurité sociale efficaces pour assurer des moyens de subsistance sains à la population.
Malgré ces facteurs, l’Inde doit réaliser et accepter la dure réalité des temps turbulents à venir. L’Inde a peut-être une économie découplée, mais le monde est un système interconnecté. Les ralentissements mondiaux entraîneront également une récession en Inde, dont les effets deviennent de plus en plus visibles chaque jour qui passe. De grandes entreprises technologiques en Inde comme Wipro, Tech Mahindra et Infosys ont révoqué leurs lettres d’offre aux jeunes étudiants de première année, tandis que d’autres ont commencé à licencier des employés dans la crainte d’une récession mondiale. Indépendamment du fait que l’Inde devienne finalement « l’économie à la croissance la plus rapide », même un taux de croissance modeste d’environ 5 % plongera des millions de personnes dans la pauvreté dans un pays comme l’Inde. Il est seulement impératif de réaliser qu’une monnaie qui se déprécie et une inflation élevée frapperont plus durement les plus pauvres, et l’Inde doit être prête à relever ce défi.
